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allbet欧博集团:郭广昌砸26亿痛饮金徽酒!“复星系”结构白酒老字号

admin 财经 2020-10-12 9 0

美食流:坚持为农服务 助力墟落振兴

9月,走进浙江桐乡市乌镇镇董家村,以“白、嫩、壮”独特品质享誉长三角地区的农产品——董家茭白随风摇曳,沙沙作响。

allbet欧博集团:郭广昌砸26亿痛饮金徽酒!“复星系”结构白酒老字号 第1张

与白酒行业屡传“绯闻”之后,来自浙江东阳的郭广昌,终于入主来自甘肃的金徽酒,并进一步扩大持股比例,牢固控股权。

在疆土重大的“复星系”中,有着白酒“西北王”之称的金辉酒将若何生长?对此,郭广昌对金辉提出了“唯一的要求……”

10月9日,金徽酒(603919.SH)围绕关于海南豫珠企业治理有限公司(下称“海南豫珠”)要约收购公司股份事宜,延续公布多篇通告。入主金徽酒不到四个月,“复星系”选择继续加码,增强控股权。

“复星系”砸下26亿握牢控股权

金徽酒10月9日公布的通告称,海南豫珠此次要约收购的股份为金徽酒除豫园股份已持有股份外的4058.08万股已上市无限售条件流通股(占金徽酒总股本比例8.00%),要约价钱为17.62元/股。

通告显示,海南豫珠本次收购涉及最高资金总额为7.15亿元。本次要约收购限期共计30个自然日,限期自2020年9月16日至2020年10月15日。要约收购限期届满前最后三个生意日,预受股东不得撤回其对要约的接受。

公然信息显示,海南豫珠为金徽酒现在第一大股东豫园股份(600655.SH)的全资子公司。本次收购完成后,豫园股份将合计拥有金徽酒约38%的股份。而在豫园股份背后,则是资源市场赫赫有名的“复星系”及实控人郭广昌。

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图片泉源:金徽酒通告

此次要约收购前不久,郭广昌才刚刚成为金徽酒的实控人。

5月27日,金徽酒公布通告,宣布公司控股股东甘肃亚特投资团体有限公司(下称“亚特团体”)与复星团体旗下的豫园股份签署《股份转让协议》,拟以12.07 元/股的价钱协议转让其持有的公司股份的29.99%。

此次生意之前,亚特团体持股金徽酒51.57%。生意完成后,亚特团体的持股比例降至21.57%。金徽酒的控股股东也由亚特团体变更为豫园股份,实控人由李明变更为复星团体创始人郭广昌。

据豫园股份那时的通告显示,投资生意总价约为 18.37亿元。加上此次继续加码投入的7.15亿元,“复星系”已砸下约25.52亿元。

对于“复星系”入主金徽酒,品牌治理专家马斐对野马财经示意,“在西北市场来看,金徽酒相对而言全是优势资源,复星首先看上了西北大市场和金徽酒的稳健基础,在未来驻足西北走向天下的大战略。

金徽酒对野马财经示意,“复星系”的要约收购,有利于优化公司股权结构,是其对于白酒产业未来生长和金徽酒基本面的看好。

那么,金徽酒的实力到底怎么样?

郭广昌对金徽酒提“唯一要求”

公然信息显示,金徽酒坐落于甘肃省陇南市徽县,在地理位置上属于秦岭南侧,素有陇上江南的美誉,也是长江上游嘉陵江深处的著名酿酒地,与五粮液、剑南春、泸州老窖等配合漫衍于长江流域中国名酒长廊区域。

南宋时期,名将吴�在此地大破金兵十万铁骑,国民抬徽酒犒劳将士,众将士以头盔为盏,金徽酒由此得名。

1951年,地方政府在整合康庆坊、永盛源等多个徽酒老作坊的基础上,成立了金徽酒的前身国营徽县酒厂,为海内建厂最早的中华老字号白酒酿造企业之一。

2006年底,亚特团体入主金徽酒。2016年3月,金徽酒以每股10.94元的发行价上岸上交所,成为海内第19家白酒上市公司。

也是在2016年前后,白酒行业的苏醒行情最先启动。然则,相比偕行的快速生长,金徽酒的增幅远低于平均水平。2016年至2018年,公司三年营收增幅均为个位数,仅2019年到达11.8%,而公司的毛利率水平则从2017年的63%,下降至2019年的61%。

现在,金徽酒仍是甘肃白酒市场龙头企业,行业内素有“西北王”之称。公然数据显示,2019年金徽酒总营收为16.34亿元,其中甘肃省内营收为14.09亿元,省内市场占有率约为23%。

野马财经领会到,相当长的一段时期内,100元以下中低档产物一直占有金徽酒营收大头,传统中低档白酒市场的的萎缩对金徽酒形成压力。

近年来,金徽酒在高等市场最先发力,情形最先好转。2016年至2019年,公司百元以上高等酒的收入占比提升显著,低档酒降幅显著。其中高、中、低档产物收入占比分别为41.5%、55.9%、2.6%,收入增速分别为26.4%、2.9%、-20.3%。

金徽酒对野马财经示意,“随着消费者消费能力升级和白酒消费观念转变,加上疫情影响,金徽酒上半年中档产物实现营业收入29727.98万元,低档产物实现营业收入1545.84万元。

在这一方面,马斐示意,金徽酒在“甘肃内陆市场优势很显著,陕西市场今年开发的有声有色。”

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然则,受限于西北区域的白酒市场规模,金徽酒作为区域龙头,行业职位并不高。停止2020年中报,金徽酒上半年营收为7.12亿元,行业排名第16位。

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图片泉源:同花顺

控股这样一家白酒“西北王”,“复星系”是出于什么样的思量?

豫园股份曾在关于收购的通告中示意,“通过投资收购获取服务中国新生代消费阶级的优质资源,进一步厚实、充实快乐时尚疆土中的战略性品牌及产物资源。”公司相关负责人对野马财经示意,“近年来,豫园股份对酒精饮料市场做了大量的调研和一些实验,看好金徽酒的产物实力与市场空间。

该负责人以为,豫园股份对金徽酒举行要约收购,“未来将有利于公司进一步加强对其赋能,促进其与豫园、复星的生态协同和融合,辅助金徽酒提升竞争实力和公司价值,进一步开拓市场。”

在2020年复星控股年中业绩说明会上,郭广昌谈到金徽酒时则示意,我唯一要求就是他们每年的增进不能太快,太快品质一定有问题。”他以为,“酒跟其余产物是不一样的,太快了对白酒不是个好事儿。”

不难发现,“复星系”入主金徽酒,似乎更为看重这家白酒老字号的产物品质。

然则,在郭广昌强调白酒品质的背后,是否另有其他层面的思量?

行业整合才是大佬真实目的?

对此,白酒行业专家肖竹青对野马财经示意,“复星系”控股后,“金徽酒业会迎来疯狂并购区域酒厂和酒业上下游供应链企业的热潮,行使上市公司资源整合中国区域酒厂龙头企业,当前是估值最低也是最好谈条件的时刻。

他进一步指出,郭广昌“对甘肃一定不会有什么乡土情怀,更不会是为了在甘肃一亩三分地的小市场过上小富即安的生涯,金徽酒业上市公司壳资源异常清洁,行使干清洁净的上市公司,定向增发股票并以股票加现金并购中国区域酒厂优质企业是异常划算的生意。

作为“复星系”掌门人,郭广昌对中国酒业可以说得上情有独钟。年轻时的郭广昌曾为了喝上一杯青岛啤酒,两顿没有用饭。成为资源大佬后,郭广昌到外洋投资,还会拉上外国互助伙伴一起喝茅台。

公然资料显示,2014年,牛栏山酒厂母公司顺鑫农业(000860.SZ)定向增发股票,复星旗下投资机构曾有介入,但最终未能认购乐成。

2017年,复星国际又斥资约66亿港元,成为青岛啤酒(600600.SH)第二大股东。

2019年11月,复星团体与江苏省宿迁市政府签署了战略互助框架协议。同期,郭广昌还亲自带队,前往江苏乾隆江南酒业举行考察。

据野马财经领会,“复星系”现在拥有康健、快乐、富足三大营业板块。其中,豫园股份深耕快乐板块,其餐饮渠道对金徽酒的销售有一定辅助。

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图片泉源:长城证券研报

在金徽酒加入后,豫园股份的“快乐时尚”疆土中,已拥有17个“中华老字号”。其中包罗“上海”、“海鸥”手表,“老庙”黄金珠宝,“上海老饭馆”、“松鹤楼”等餐饮品牌,覆盖了珠宝时尚、文化商业、文化餐饮、文化食物、优美康健、智慧零售、复合功效地产等诸多营业板块。

在入主金徽酒之初,豫园股份曾在复星民众号上揭晓了一篇文章,直言“豫园旗下餐饮食物事业群在白酒赛道的产业结构浮出水面。”公司相关负责人对野马财经示意,“酒业结构有望与豫园股份已有的餐饮、食物、商业与文创等多个产业集群形成优越的协同效应,并加速放大旗下餐饮食物营业群的规模效应。

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图片泉源:复星民众号截图

金徽酒对野马财经示意,“金徽酒与复星旗下产业链相当契合。复星入主金徽酒后,金徽酒将迎来更多消费需求,拥有了更大生长空间。”

随着对金徽酒并购重组的连续推进,郭广昌终于踏上了追求多年的“白酒赛道”。但在巨头林立的白酒行业,“复星系”要走的路似乎仍然很长。

“无论是入驻青啤照样金徽酒,说明复星对酒业板块十分重视,也是想在酒业有所作为。而要想久远更大的生长,复星还应该继续收购更好的标底和品牌。”马斐对野马财经示意。

肖竹青则以为,“中兴系看上中国酒业不是一天两天,不仅仅是想谋划一个甘肃区域酒厂赚点小钱,做行业整合应该才是资源大佬的真实目的。

对上述看法金徽酒示意,“复星系是否会在白酒行业并购其他企业,公司没有收到信息。”豫园股份相关负责人对此也未有明确说明。

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